Muqe
New member
Donald Trump'ın zaferinden sonra İtalyan BTP'leri değişiklik gösterdiVadelerine göre getirilerde sınırlı ama araştırılması ilginç:
Kısa vadeli BTP'ler: Kısa vadeli BTP getirileri (vadesi 5 yıldan kısa olan) başlangıçta yükseldi ve bu, seçim sonrası artan küresel belirsizliği yansıtıyor. ABD politikalarında olası değişiklikleri bekleyen yatırımcılar riskten belirli bir kaçınma göstererek kısa vadeli İtalyan tahvillerinin getirilerini artırdılar. Ardından getirilerin istikrara kavuşması, ABD'deki herhangi bir politika değişikliğinin çok kısa vadede anında etki yaratmayacağının sinyalini verdi.
Orta vadeli BTP'ler: Orta vadeli tahvillerin (5-10 yıl) getirileri, küresel menkul kıymetler piyasasını etkileyen ABD'deki faiz artırımı beklentileri nedeniyle daha ılımlı bir artış kaydetti. Bu aralıktaki getirilerdeki artış, gelecekte uluslararası politikalardaki olası ayarlamaların da etkisiyle, biraz daha yüksek finansman maliyetleri beklentisini yansıtıyor.
Uzun vadeli BTP: Vadesi 10 yıldan uzun olan tahvillerin getirilerinde kısa ve orta vadeli tahvillere göre daha az belirgin bir artış görüldü. Yatırımcılar, ABD ve İtalya'daki uzun vadeli mali politikaların ani dalgalanmalara daha az maruz kalabileceğini ve bu nedenle uzun vadeli BTP'lerin istikrarlı bir varlık olarak talebin bir kısmını koruduğunu düşünebilir. ECB'nin destekleyici tutumu da bu uzun vadeli tahvillere olan talebi destekledi.
Etraflı, BTP getirileri tüm vadelerde arttıkısa vadeli tahviller üzerinde daha büyük, uzun vadeli tahviller üzerinde ise daha sınırlı bir etkiye sahip olup, piyasaların seçim belirsizliğine anında tepkisini ve yatırımcıların uluslararası ekonomi politikasının olası sıkılaştırılmasına yönelik dikkatini yansıtmaktadır.
Aslında, Trump'ın korumacı politikası İtalyan ekonomisi için sorun yaratabilir İtalya'nın ihracata bağımlılığı ve ABD ve diğer küresel ortaklarla olan karmaşık ticari ilişkiler ağıyla ilgili çeşitli nedenlerden dolayı.
İtalya ABD'ye çok çeşitli mallar ihraç ediyormakine ve araba gibi imal edilmiş ürünlerden moda, şarap ve yiyecek gibi lüks mallara kadar. İthal mallara gümrük vergileri veya ticaret kısıtlamaları uygulayan bir Amerikan korumacı politikası bu sektörleri vurabilir ve İtalyan ürünlerinin ABD pazarındaki rekabet gücünü azaltabilir. Bu, İtalyan ihracatına olan talebin azalmasına yol açarak GSYH'yi ve ilgili sektörlerdeki istihdamı olumsuz etkileyecektir.
Aynı dinamikler daha sonra küresel tedarik zincirleri üzerinde bir dalgalanma etkisi yaratabilir: İtalyan ekonomisi, birçok İtalyan ürününün küresel pazarda satılan nihai malların bileşenleri olduğu küresel tedarik zincirleriyle yakından bütünleşmiştir. Korumacı politikalar bu tedarik zincirlerini bozabilir, maliyetleri artırabilir ve verimliliği azaltabilir. İtalyan işletmeleri, özellikle uluslararası ortakların ABD kısıtlamalarından etkilenmesi durumunda, uluslararası ortaklardan gelen talepte bir düşüşle karşı karşıya kalabilir.
Hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de diğer küresel pazarlarda İtalyan ürünlerine olan talebin olası azalmasıyla birlikte, maruz kalan sektörlerde istihdamın azalması. Bu etki özellikle aşağıdaki gibi sektörlerde önemli olabilir:imalat sanayi ve İtalya'da yapıldıbüyümelerini desteklemek için dış pazarlara güveniyorlar.
*FIDA Araştırma Ofisi – Finans Veri Analizi
Kısa vadeli BTP'ler: Kısa vadeli BTP getirileri (vadesi 5 yıldan kısa olan) başlangıçta yükseldi ve bu, seçim sonrası artan küresel belirsizliği yansıtıyor. ABD politikalarında olası değişiklikleri bekleyen yatırımcılar riskten belirli bir kaçınma göstererek kısa vadeli İtalyan tahvillerinin getirilerini artırdılar. Ardından getirilerin istikrara kavuşması, ABD'deki herhangi bir politika değişikliğinin çok kısa vadede anında etki yaratmayacağının sinyalini verdi.
Orta vadeli BTP'ler: Orta vadeli tahvillerin (5-10 yıl) getirileri, küresel menkul kıymetler piyasasını etkileyen ABD'deki faiz artırımı beklentileri nedeniyle daha ılımlı bir artış kaydetti. Bu aralıktaki getirilerdeki artış, gelecekte uluslararası politikalardaki olası ayarlamaların da etkisiyle, biraz daha yüksek finansman maliyetleri beklentisini yansıtıyor.
Uzun vadeli BTP: Vadesi 10 yıldan uzun olan tahvillerin getirilerinde kısa ve orta vadeli tahvillere göre daha az belirgin bir artış görüldü. Yatırımcılar, ABD ve İtalya'daki uzun vadeli mali politikaların ani dalgalanmalara daha az maruz kalabileceğini ve bu nedenle uzun vadeli BTP'lerin istikrarlı bir varlık olarak talebin bir kısmını koruduğunu düşünebilir. ECB'nin destekleyici tutumu da bu uzun vadeli tahvillere olan talebi destekledi.
Etraflı, BTP getirileri tüm vadelerde arttıkısa vadeli tahviller üzerinde daha büyük, uzun vadeli tahviller üzerinde ise daha sınırlı bir etkiye sahip olup, piyasaların seçim belirsizliğine anında tepkisini ve yatırımcıların uluslararası ekonomi politikasının olası sıkılaştırılmasına yönelik dikkatini yansıtmaktadır.
Aslında, Trump'ın korumacı politikası İtalyan ekonomisi için sorun yaratabilir İtalya'nın ihracata bağımlılığı ve ABD ve diğer küresel ortaklarla olan karmaşık ticari ilişkiler ağıyla ilgili çeşitli nedenlerden dolayı.
İtalya ABD'ye çok çeşitli mallar ihraç ediyormakine ve araba gibi imal edilmiş ürünlerden moda, şarap ve yiyecek gibi lüks mallara kadar. İthal mallara gümrük vergileri veya ticaret kısıtlamaları uygulayan bir Amerikan korumacı politikası bu sektörleri vurabilir ve İtalyan ürünlerinin ABD pazarındaki rekabet gücünü azaltabilir. Bu, İtalyan ihracatına olan talebin azalmasına yol açarak GSYH'yi ve ilgili sektörlerdeki istihdamı olumsuz etkileyecektir.
Aynı dinamikler daha sonra küresel tedarik zincirleri üzerinde bir dalgalanma etkisi yaratabilir: İtalyan ekonomisi, birçok İtalyan ürününün küresel pazarda satılan nihai malların bileşenleri olduğu küresel tedarik zincirleriyle yakından bütünleşmiştir. Korumacı politikalar bu tedarik zincirlerini bozabilir, maliyetleri artırabilir ve verimliliği azaltabilir. İtalyan işletmeleri, özellikle uluslararası ortakların ABD kısıtlamalarından etkilenmesi durumunda, uluslararası ortaklardan gelen talepte bir düşüşle karşı karşıya kalabilir.
Hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de diğer küresel pazarlarda İtalyan ürünlerine olan talebin olası azalmasıyla birlikte, maruz kalan sektörlerde istihdamın azalması. Bu etki özellikle aşağıdaki gibi sektörlerde önemli olabilir:imalat sanayi ve İtalya'da yapıldıbüyümelerini desteklemek için dış pazarlara güveniyorlar.
*FIDA Araştırma Ofisi – Finans Veri Analizi