Muqe
New member
“Siyasi tartışmalar kısa vadede etki yaratabilir ancak ekonominin tüm sektörlerini ve hayatlarımızı etkileyen yapısal değişimi durduramaz”. Bu onun görüşü Giancarlo Fonseca, Lombard Odier Yatırım Yöneticileri İtalya Ülke Başkanı.
Consulentia vesilesiyle döngüsel biyoekonomi ve küresel değişim konulu bir konferans düzenlediniz. Son aylarda siyasi tartışmaların kasırgasına dönüşen ESG temasıyla iç içe geçmiş konular. Özellikle ABD'de bazı Cumhuriyetçi valiler, sürdürülebilir fonları performans arayışına yeterince odaklanmamakla suçlayarak eleştirdiler. Bu konu hakkında ne düşünüyorsun?
“Siyasi tartışmalar, özellikle vatandaşlar arasındaki yaygın hassasiyet ve iş dünyasının çıkarlarının bu yönde hizalanması nedeniyle, geri adımlara ve hatta duraklamalara izin vermeyen yapısal değişikliklerle ilgili olmalıdır. İşin üçte ikisini geliştirenlerin şirketler olduğunu unutmayalım.”
Ne demek istiyor?
“Enerji geçişi sadece etik bir görev değil, aynı zamanda ekonomik bir çıkara da cevap veriyor. Çevresel etkinizi azaltırken daha fazlasını ve daha iyisini üretebileceğinizi keşfettiğiniz an, geri dönüş yoktur. Bunu söyledikten sonra, finansal alanda sürdürülebilirliğin, şirketlerin beyan ettikleri üzerinde daha sıkı kontroller ve yeşil taahhüdün sonuçlarına odaklanma ile karakterize edilen yeni bir döneme girdiği de doğrudur”.
Gözlem noktasını tüm hisse senedi sektörünü kapsayacak şekilde genişlettiğimizde, hisse senedi piyasalarındaki son dönemdeki istikrarlı yükselişin ardından hâlâ yeniden değerleme için yer görüyor musunuz?
“Artışlar hemen hemen tüm Batı borsalarını etkilese de, bunlar esasen bazı büyük teknoloji hisselerinin dizginsiz akışının sonucuydu. Bu, birçok hisse senedinin, özellikle de orta ve küçük sermayelerin, ifade edilmemiş yüksek bir değere sahip olmasına rağmen. Sonuçta bu yeni bir durum değil.”
Neye değiniyor?
“2000'li yılların başında internet menkul kıymetlerine bağlı balon patladığında, güçlü bir dalgalanma durumu ortaya çıktı ve bunu ultra genişlemeci para politikalarının başlatılması izledi. Sonraki aylarda fiyat listelerinde bir toparlanma görüldü, ancak bu iyileşme yalnızca birkaç büyük hisse senedinin etkisiyle gerçekleşti. Tarih, orta ve küçük ölçekli şirketlerin belirsizlik aşamalarında yeterince değer verilmek için mücadele ettiğini öğretiyor.”
Sabit gelire bakış açınız nedir?
“Bu cephede çok az risk görüyoruz. Resmi faiz oranlarının kaçınılmaz olarak düşürüleceği göz önüne alındığında, halihazırda dolaşımda olan tahvillerin değerlemesi matematiksel bir sorudur.”
Consulentia vesilesiyle döngüsel biyoekonomi ve küresel değişim konulu bir konferans düzenlediniz. Son aylarda siyasi tartışmaların kasırgasına dönüşen ESG temasıyla iç içe geçmiş konular. Özellikle ABD'de bazı Cumhuriyetçi valiler, sürdürülebilir fonları performans arayışına yeterince odaklanmamakla suçlayarak eleştirdiler. Bu konu hakkında ne düşünüyorsun?
“Siyasi tartışmalar, özellikle vatandaşlar arasındaki yaygın hassasiyet ve iş dünyasının çıkarlarının bu yönde hizalanması nedeniyle, geri adımlara ve hatta duraklamalara izin vermeyen yapısal değişikliklerle ilgili olmalıdır. İşin üçte ikisini geliştirenlerin şirketler olduğunu unutmayalım.”
Ne demek istiyor?
“Enerji geçişi sadece etik bir görev değil, aynı zamanda ekonomik bir çıkara da cevap veriyor. Çevresel etkinizi azaltırken daha fazlasını ve daha iyisini üretebileceğinizi keşfettiğiniz an, geri dönüş yoktur. Bunu söyledikten sonra, finansal alanda sürdürülebilirliğin, şirketlerin beyan ettikleri üzerinde daha sıkı kontroller ve yeşil taahhüdün sonuçlarına odaklanma ile karakterize edilen yeni bir döneme girdiği de doğrudur”.
Gözlem noktasını tüm hisse senedi sektörünü kapsayacak şekilde genişlettiğimizde, hisse senedi piyasalarındaki son dönemdeki istikrarlı yükselişin ardından hâlâ yeniden değerleme için yer görüyor musunuz?
“Artışlar hemen hemen tüm Batı borsalarını etkilese de, bunlar esasen bazı büyük teknoloji hisselerinin dizginsiz akışının sonucuydu. Bu, birçok hisse senedinin, özellikle de orta ve küçük sermayelerin, ifade edilmemiş yüksek bir değere sahip olmasına rağmen. Sonuçta bu yeni bir durum değil.”
Neye değiniyor?
“2000'li yılların başında internet menkul kıymetlerine bağlı balon patladığında, güçlü bir dalgalanma durumu ortaya çıktı ve bunu ultra genişlemeci para politikalarının başlatılması izledi. Sonraki aylarda fiyat listelerinde bir toparlanma görüldü, ancak bu iyileşme yalnızca birkaç büyük hisse senedinin etkisiyle gerçekleşti. Tarih, orta ve küçük ölçekli şirketlerin belirsizlik aşamalarında yeterince değer verilmek için mücadele ettiğini öğretiyor.”
Sabit gelire bakış açınız nedir?
“Bu cephede çok az risk görüyoruz. Resmi faiz oranlarının kaçınılmaz olarak düşürüleceği göz önüne alındığında, halihazırda dolaşımda olan tahvillerin değerlemesi matematiksel bir sorudur.”