RAM
New member
Talep düşük, fiyatlar düşüyor, proje geliştiricileri iflas ilan ediyor: Çin emlak piyasasında alarm var. Şu anda orada neler oluyor?
Çin emlak piyasasındaki hava gergin. Aslında çok gergin. Dünyanın en kalabalık ülkesinde konut piyasasına ilişkin yayınlanan en son istatistikler bu şekilde özetlenebilir.
Çin Emlak İklimi Endeksi'nin gösterdiği gibi, emlak sektöründeki ruh hali yeni bir düşük seviyede: Nisan ayında Ulusal İstatistik Bürosu'nun çeşitli göstergelere dayanarak hesapladığı değer 84 puandı. Karşılaştırma için: 2009'un başında küresel mali kriz sırasında 92 puandaydı. Bunda şaşılacak bir şey yok: Bir zamanlar ülkenin ekonomik büyümesinin önemli bir itici gücü olan Çin'in ağır borçlu emlak sektörü, 2021'in ortasından bu yana tekrar tekrar krizlerden etkilendi.
Ama neden bu? Çin emlak piyasasında neler oluyor? Bunu anlamak için Çin'in son birkaç yıldaki emlak politikasına bakmak gerekiyor.
Gayrimenkul sektörünün Çin ekonomisi için önemi büyüktür. Küresel mali krizin ardından yaşanan toparlanma sırasında gayri safi yurt içi hasılanın neredeyse üçte birine katkıda bulundu. Patlamanın nedeni açık: Emlak şirketleri kolaylıkla kredi alabiliyor ve gelirlerini doğrudan yeni projelere yatırabiliyorlardı. Ancak devlet başkanı ve parti lideri Xi Jinping yönetimindeki hükümet, aşırı ısınan piyasada emlak spekülasyonunu engellemek istiyordu. Dolayısıyla şirketlerin artık bu kadar kolay taze para alamamalarını sağladı.
Talep düştü, apartmanların değeri düştü ve şirketler ağır borç batağına düştü. Bu, müşterilerini hayal kırıklığına uğratacak şekilde, bazen zaten satılmış olan dairelerin inşasını bitiremedikleri anlamına geliyordu. Emlak balonuna ilişkin endişeler nedeniyle Çin hükümeti, 2017 gibi erken bir tarihte düzenlemelerle karşılık verdi. Ağustos 2020'de, diğer şeylerin yanı sıra, emlak geliştiricilerinin borç oranını sınırlamayı amaçlayan “üç kırmızı çizgi” uygulamaya konuldu. .
Ancak düzenlemeler birçok emlak geliştiricisinin ve onların önceden borçla finanse edilen iş modellerinin sekteye uğramasına neden oldu: Örneğin Evergrande Grubu 2021'de iflasa sürüklendi. Ocak ayının sonunda Hong Kong'daki bir mahkeme, şirketin dağılmasına karar verdi. 300 milyar ABD dolarının üzerinde borcu olan emlak devi.
Çin'in en büyük emlak şirketlerinden biri olan Country Garden da, bir alacaklının şirketin feshini talep etmesi nedeniyle mahkemeyle karşı karşıya kaldı. “South China Morning Post”a göre şirketin geçen yaza kadar toplam 1,36 trilyon renminbi yuan (170 milyar ABD dolarına eşdeğer) tutarında borcu birikmişti.
Çin'in Huai kentindeki inşaat alanları: Pek çok daire şu anda tamamlanmadı. (Kaynak: CFOTO/imago-images-bilder)
Alman Ekonomi Enstitüsü'nden ekonomist Gero Kunath'ın t-online'a söylediği gibi talep sorunu hiçbir şekilde çözülmüş değil. “Çin emlak piyasasında çok büyük bir kapasite fazlası var” diye açıklıyor. “Alıcı bulunamadığı için birçok daire boş. Gayrimenkule talep çöktü.” Kunath, genel ekonomik talebin de düşük olduğunu, çünkü birçok Çinlinin Corona krizinden sonra paralarını harcamak yerine tasarruf etme olasılığının daha yüksek olduğunu sözlerine ekledi.
Talebi canlandırmak amacıyla hükümet yakın zamanda ilk kez alıcılara yönelik emlak kredilerinin özsermaye payını azaltmaya karar verdi. Ancak temel önlem, yaklaşık 40 milyar ABD dolarına eşdeğer olan 300 milyar renminbi yuanlık bir satın alma programıdır. Bunun amacı, yerel yönetimleri tamamlanmış ancak satılmamış mülkleri satın alarak bunları sosyal konuta dönüştürmeye teşvik etmektir.
Kunath, “Çin hükümeti talebi artırmaya çalışıyor” diyor. “Fakat bunun gerçekten yardımcı olup olmadığı en azından sorgulanabilir.”
“Wirtschaftswoche” gazetesinin UBS bankasındaki analistlere atıfta bulunarak yazdığına göre, satılmayan daire fazlasını en azından önümüzdeki dönemde normal bir düzeye indirmenin hükümete 2,4 trilyon renminbi yuan'a (yaklaşık 320 milyar ABD dolarına eşdeğer) kadar bir maliyeti olacaktır. büyük şehirler. Dolayısıyla mevcut önlemlerin okyanusta bir damla olması muhtemel.
Çin emlak piyasasındaki hava gergin. Aslında çok gergin. Dünyanın en kalabalık ülkesinde konut piyasasına ilişkin yayınlanan en son istatistikler bu şekilde özetlenebilir.
Çin Emlak İklimi Endeksi'nin gösterdiği gibi, emlak sektöründeki ruh hali yeni bir düşük seviyede: Nisan ayında Ulusal İstatistik Bürosu'nun çeşitli göstergelere dayanarak hesapladığı değer 84 puandı. Karşılaştırma için: 2009'un başında küresel mali kriz sırasında 92 puandaydı. Bunda şaşılacak bir şey yok: Bir zamanlar ülkenin ekonomik büyümesinin önemli bir itici gücü olan Çin'in ağır borçlu emlak sektörü, 2021'in ortasından bu yana tekrar tekrar krizlerden etkilendi.
- Ukrayna'da Savaş: Çin'in maskesi düşüyor
Ama neden bu? Çin emlak piyasasında neler oluyor? Bunu anlamak için Çin'in son birkaç yıldaki emlak politikasına bakmak gerekiyor.
Gayrimenkul sektörünün Çin ekonomisi için önemi büyüktür. Küresel mali krizin ardından yaşanan toparlanma sırasında gayri safi yurt içi hasılanın neredeyse üçte birine katkıda bulundu. Patlamanın nedeni açık: Emlak şirketleri kolaylıkla kredi alabiliyor ve gelirlerini doğrudan yeni projelere yatırabiliyorlardı. Ancak devlet başkanı ve parti lideri Xi Jinping yönetimindeki hükümet, aşırı ısınan piyasada emlak spekülasyonunu engellemek istiyordu. Dolayısıyla şirketlerin artık bu kadar kolay taze para alamamalarını sağladı.
Talep düştü, apartmanların değeri düştü ve şirketler ağır borç batağına düştü. Bu, müşterilerini hayal kırıklığına uğratacak şekilde, bazen zaten satılmış olan dairelerin inşasını bitiremedikleri anlamına geliyordu. Emlak balonuna ilişkin endişeler nedeniyle Çin hükümeti, 2017 gibi erken bir tarihte düzenlemelerle karşılık verdi. Ağustos 2020'de, diğer şeylerin yanı sıra, emlak geliştiricilerinin borç oranını sınırlamayı amaçlayan “üç kırmızı çizgi” uygulamaya konuldu. .
Ancak düzenlemeler birçok emlak geliştiricisinin ve onların önceden borçla finanse edilen iş modellerinin sekteye uğramasına neden oldu: Örneğin Evergrande Grubu 2021'de iflasa sürüklendi. Ocak ayının sonunda Hong Kong'daki bir mahkeme, şirketin dağılmasına karar verdi. 300 milyar ABD dolarının üzerinde borcu olan emlak devi.
Çin'in en büyük emlak şirketlerinden biri olan Country Garden da, bir alacaklının şirketin feshini talep etmesi nedeniyle mahkemeyle karşı karşıya kaldı. “South China Morning Post”a göre şirketin geçen yaza kadar toplam 1,36 trilyon renminbi yuan (170 milyar ABD dolarına eşdeğer) tutarında borcu birikmişti.
Çin'in Huai kentindeki inşaat alanları: Pek çok daire şu anda tamamlanmadı. (Kaynak: CFOTO/imago-images-bilder)
Alman Ekonomi Enstitüsü'nden ekonomist Gero Kunath'ın t-online'a söylediği gibi talep sorunu hiçbir şekilde çözülmüş değil. “Çin emlak piyasasında çok büyük bir kapasite fazlası var” diye açıklıyor. “Alıcı bulunamadığı için birçok daire boş. Gayrimenkule talep çöktü.” Kunath, genel ekonomik talebin de düşük olduğunu, çünkü birçok Çinlinin Corona krizinden sonra paralarını harcamak yerine tasarruf etme olasılığının daha yüksek olduğunu sözlerine ekledi.
Talebi canlandırmak amacıyla hükümet yakın zamanda ilk kez alıcılara yönelik emlak kredilerinin özsermaye payını azaltmaya karar verdi. Ancak temel önlem, yaklaşık 40 milyar ABD dolarına eşdeğer olan 300 milyar renminbi yuanlık bir satın alma programıdır. Bunun amacı, yerel yönetimleri tamamlanmış ancak satılmamış mülkleri satın alarak bunları sosyal konuta dönüştürmeye teşvik etmektir.
Kunath, “Çin hükümeti talebi artırmaya çalışıyor” diyor. “Fakat bunun gerçekten yardımcı olup olmadığı en azından sorgulanabilir.”
“Wirtschaftswoche” gazetesinin UBS bankasındaki analistlere atıfta bulunarak yazdığına göre, satılmayan daire fazlasını en azından önümüzdeki dönemde normal bir düzeye indirmenin hükümete 2,4 trilyon renminbi yuan'a (yaklaşık 320 milyar ABD dolarına eşdeğer) kadar bir maliyeti olacaktır. büyük şehirler. Dolayısıyla mevcut önlemlerin okyanusta bir damla olması muhtemel.