RAM
New member
2022 her yönden çalkantılı ve fırtınalı bir yıldı. Bu, ticaret katında da açıkça hissedildi. Hisse senedi piyasalarının yanı sıra tahvil piyasalarında da büyük bir düzeltme olduğu için 2008’den bu yana en önemli kayıpları tam olarak popüler karma portföyler yaşadı. 2023’te her şey farklı olacak mı? Yeni yılın size hangi fırsatları ve beklentileri sunabileceğini buradan okuyun.
Birçok yatırımcı için geçen yıl, yokuş yukarı bir yolculuktan çok yokuş aşağı bir yolculuktu. Son 40 yılın en yüksek enflasyon oranı, savaş kaynaklı enerji krizi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranlarındaki artışları ve yaklaşan bir durgunluk beklentisi, borsalarda önemli kayıplara neden oldu. Yine de, JP Morgan Asset Management’ta sermaye piyasası stratejisti olan Tilmann Galler gibi finans uzmanları, 2023 için tünelin sonunda bir ışık görüyor.
Avrupa’da bir durgunluk sürpriz olmamalı. Ancak borsalar açısından bu durgunluğun ne kadar derin olacağı belirleyici olacaktır; bu ‘büyük bilinmeyen’dir. Piyasa, yalnızca hafif bir durgunluğu ve hatta bir ‘yumuşak iniş’i fiyatladı.
JP Morgan Asset Management sermaye piyasaları stratejisti Tilmann Galler
Galler, böyle ılımlı bir durgunluğun gerçekten meydana gelmesi halinde, şirketlerin kârlarında neredeyse hiç düşüş olmadan bu süreci atlatabileceklerini düşünüyor.
2023 borsa yılına bir bakış
Tilmann Galler, gelecek yıl hala zorlu ekonomik koşullar beklese de, finansal stratejist bunun sermaye piyasalarında zor bir yıl anlamına gelmesi gerekmediğini vurguluyor. Öncelikle kredi notu yüksek tahviller için iyi getiri fırsatları bekliyor.
Düşen enflasyon ve faiz artış döngüsünün sonu
Galler, geçen yılki tedarik darboğazlarının bu yıl sona ereceğini varsayıyor. Depolar dolu ve nakliye maliyetleri de son zamanlarda önemli ölçüde düştü. Örneğin otomotiv sektöründe fiyatların tekrar düşmesini bekliyor. Aynı zamanda, 2023’ün ilk yarısında enflasyon oranı ile kilit faiz oranı arasındaki kesişme noktasına ulaşılacağını varsayıyor. bankalar. Kendileri için maliyetler tekrar düşecek, bu da kredi maliyetlerinin düşmesi gibi müşterileri için olumlu etkiler yaratacaktır.
Ancak ekonomist, büyüme fırsatlarını her şeyden önce getiri açısından görüyor: “Verilerin kaydedilmesinden bu yana bu en büyük tahvil çöküşü, tahvillerin artık yeniden cazip faiz oranları sunduğu ve portföy araç kutusuna yararlı bir katkı olduğu anlamına geliyordu – ki bu son yıllarda değildi. Bunun gibi,” diye vurguluyor Tilmann Galler. Uzun vadeli reel getirilerin geçen yıl eksi yüzde ikiden artı yüzde bire yükselmesinin ardından devlet tahvilleri bile yeniden cazip hale geldi. Bu son on iki yıl önceydi.
Uzun vadeli yatırımlar, on yılı aşkın süredir olduğu kadar olumlu
Uzun süredir olmayan şey 2023’te tekrar olabilir: uzun vadeli faiz oranları kısa vadeli faiz oranlarından daha yüksektir. Bu, büyük ölçüde, daha kısa vadelerin mevcut enflasyona daha yakın olma eğiliminde olması, daha uzun vadelerin ise genel ekonomik büyümeyi hedeflemesi gerçeğinden kaynaklanmaktadır. Örneğin, JP Morgan Asset Management’ın Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımlarına1 göre, 60/40 hisse senedi ve tahvil portföyünün önümüzdeki 10 ila 15 yıl içinde yıllık ortalama yüzde 5,1 getirisi olabilir.
Tahvil piyasası, on yılı aşkın bir süredir ileriye dönük olarak en iyi uzun vadeli getiri fırsatını sunuyor ve getiri tahminleri, risk yelpazesindeki tüm varlık sınıfları için olumlu. (Kaynak: Getty Images)
Tilmann Galler, öncelikle kredi notu yüksek uzun vadeli tahvillere ağırlık verir ve bunları doğrudan yüksek getirili tahvil ve hisse senetleri ile karşılaştırır. Özellikle hala çalkantılı piyasalarda, kredi notu yüksek tahvilleri daha istikrarlı ve daha karlı olarak görüyor. Ona göre devlet ve şirket tahvillerine ek olarak, yüksek kaliteli, devletle ilgili ihraççılara, sözde ajans tahvillerine de göz atmaya değer. Stratejistin hem devlet hem de şirket tahvilleri için iyi bir kredi değerliliğine odaklanması önemlidir. JPMorgan Fonları – Yeşil Sosyal Sürdürülebilir Tahvil Fonu (ISIN LU2539337712) ve JPMorgan Fonları – Küresel Tahvil Fırsatları Sürdürülebilir Fonu (ISIN LU2081629425) gibi tahvil fonları, özellikle uzun vadede size daha yüksek bir toplam getiri sunabilir ve bunu sürdürülebilir ve sınırların ötesinde.
Dengeleyici bir portföy için ucuz temettü hisseleri
Bununla birlikte, son dönemde tahvil getirilerindeki güçlü artış, hisse senetleri üzerinde de olumlu bir etkiye sahip ve bu varlık sınıfını yeniden önemli ölçüde daha çekici hale getiriyor. Özellikle, temettü veren ucuz kaliteli hisse senetleri umut verici olabilir. Tilman Galler, istikrarlı nakit akışı, yüksek kârlılık, düşük borç ve iyi temettü oranlarına sahip şirketlerin olumlu yönde gelişeceğine inanıyor. JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund (ISIN LU0395794307) veya JPMorgan Investment Funds – Global Temettü Fonu (ISIN LU0714179727) gibi hisse senetleri ile portföyünüz 2023’te yaklaşmakta olan durgunluk ortamına iyi bir şekilde hazırlanabilir.
Büyümeden Önce Değer: Tilmann Galler gibi finans uzmanları, büyük şirketlerdeki ucuz hisse senetlerinin portföyünüz üzerinde uzun vadede güçlü büyüme yaşayan şirketlerdeki hisse senetlerinden daha olumlu bir etkiye sahip olabileceğine inanıyor. (Kaynak: Getty Images)
2023’te kesinlikle sizi bekleyen bazı inişler ve çıkışlar olacak. Ancak mevcut piyasa kargaşası yatıştığında, arzu ettiğiniz uzun vadeli getirileri elde etmek için daha fazla hareket alanınız olacak.
Bu sayfadaki içerik, Ströer Content Group Sales GmbH tarafından JP Morgan Asset Management (Europe) S.à rl, Frankfurt Branch Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main ile işbirliği içinde oluşturulmuştur.
Bu bir pazarlama iletişimidir. Herhangi bir nihai yatırım kararı vermeden önce lütfen UCITS ve KIID prospektüsünü okuyun.
“Yatırımların değeri, fiyatı ve getirisi, diğer şeylerin yanı sıra geçerli piyasa koşullarına ve vergi anlaşmalarına bağlı olarak dalgalanabilir.”
Bu belge tanıtım malzemesidir. Ancak, burada yer alan bilgiler tavsiye veya özel bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Bilgilerin kullanımı tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Aksi belirtilmedikçe, finansal piyasa eğilimleri veya yatırım teknikleri ve stratejileri ile ilgili tüm tahminler, rakamlar, tahminler ve beyanlar, belgenin tarihi itibariyle JP Morgan Asset Management’a aittir. JP Morgan Asset Management, bu belgenin yazıldığı tarihte doğru olduğuna inanmaktadır, ancak eksiksiz veya doğru olduğunu garanti etmez. Bilgiler herhangi bir zamanda önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. JP Morgan Asset Management, üçüncü taraflardan alınan araştırmaları da kullanır; Ortaya çıkan içgörüler ek bilgi olarak sağlanır ancak JP Morgan Asset Management’ın görüşlerini yansıtması gerekmez. Yatırımların değeri, fiyatı ve getirisi, diğer şeylerin yanı sıra geçerli piyasa koşullarına ve vergi anlaşmalarına bağlı olarak dalgalanabilir. Döviz dalgalanmaları, herhangi bir ürünün veya temel döviz yatırımının değerini, fiyatını ve getirisini olumsuz etkileyebilir. Geçmiş performans, mevcut veya gelecekteki performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Tahminlerin doğruluğu garanti edilemez. Bir yatırım ürününün istenilen yatırım amacına ulaşacağına dair hiçbir garanti verilemez. JP Morgan Asset Management, JPMorgan Chase & Co.’nun ve dünya çapındaki bağlı kuruluşlarının varlık yönetimi işinin marka adıdır. JP Morgan Asset Management’a yapılan telefon görüşmeleri yasal, eğitim ve güvenlik amaçlarıyla kaydedilebilir. Yasaların izin verdiği ölçüde, sizinle yazışmalardan kaynaklanan bilgiler ve veriler JP Morgan Asset Management’ın EMEA Gizlilik Politikasına uygun olarak toplanacak, saklanacak ve işlenecektir. EMEA Gizlilik Politikası aşağıdaki web sitesinde bulunabilir: www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy. Ürün, bulunduğunuz yargı alanında lisanslı veya lisanslı olmayabileceğinden, ürüne yapılan herhangi bir yatırımın yürürlükteki yasa ve düzenlemelere tam olarak uygun olmasını sağlamak sizin sorumluluğunuzdadır. Yatırım yapmadan önce Ürüne yapılan bir yatırımın tüm yasal, düzenleyici ve vergisel sonuçları hakkında tavsiye almanız önerilir. Fon hisseleri ve diğer iştirakler doğrudan veya dolaylı olarak ABD’li kişilere teklif edilemez veya satılamaz. Tüm işlemler için, satış izahnamesinin güncel sürümüne, ana yatırımcı bilgi belgesine (KIID) ve yerel arz belgelerine güvenmelisiniz. Lüksemburg’da yerleşik JP Morgan Asset Management ürünlerinin ana sözleşmesinin yanı sıra yıllık ve altı aylık raporlar gibi bu belgeler ve sürdürülebilirlikle ilgili hususlara ilişkin bilgiler, Alman bilgi noktası JPMorgan Asset Management’tan (Avrupa) edinilebilir. ) S.à rl, Frankfurt Şubesi, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt veya altında http://www.jpmorganassetmanagement.de veya finansal aracınızdan ücretsiz olarak Almanca olarak temin edilebilir. Yatırımcı haklarının bir özeti şu adreste Almanca olarak mevcuttur: https://am.jpmorgan.com/en/investorrights.
JP Morgan Asset Management, toplu yatırımların pazarlamasını durdurmaya karar verebilir.
Almanya’daki yayıncı: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à rl, Frankfurt Branch, Taunustor 1 D-60310 Frankfurt am Main.
Birçok yatırımcı için geçen yıl, yokuş yukarı bir yolculuktan çok yokuş aşağı bir yolculuktu. Son 40 yılın en yüksek enflasyon oranı, savaş kaynaklı enerji krizi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranlarındaki artışları ve yaklaşan bir durgunluk beklentisi, borsalarda önemli kayıplara neden oldu. Yine de, JP Morgan Asset Management’ta sermaye piyasası stratejisti olan Tilmann Galler gibi finans uzmanları, 2023 için tünelin sonunda bir ışık görüyor.
Avrupa’da bir durgunluk sürpriz olmamalı. Ancak borsalar açısından bu durgunluğun ne kadar derin olacağı belirleyici olacaktır; bu ‘büyük bilinmeyen’dir. Piyasa, yalnızca hafif bir durgunluğu ve hatta bir ‘yumuşak iniş’i fiyatladı.
JP Morgan Asset Management sermaye piyasaları stratejisti Tilmann Galler
Galler, böyle ılımlı bir durgunluğun gerçekten meydana gelmesi halinde, şirketlerin kârlarında neredeyse hiç düşüş olmadan bu süreci atlatabileceklerini düşünüyor.
2023 borsa yılına bir bakış
Tilmann Galler, gelecek yıl hala zorlu ekonomik koşullar beklese de, finansal stratejist bunun sermaye piyasalarında zor bir yıl anlamına gelmesi gerekmediğini vurguluyor. Öncelikle kredi notu yüksek tahviller için iyi getiri fırsatları bekliyor.
Düşen enflasyon ve faiz artış döngüsünün sonu
Galler, geçen yılki tedarik darboğazlarının bu yıl sona ereceğini varsayıyor. Depolar dolu ve nakliye maliyetleri de son zamanlarda önemli ölçüde düştü. Örneğin otomotiv sektöründe fiyatların tekrar düşmesini bekliyor. Aynı zamanda, 2023’ün ilk yarısında enflasyon oranı ile kilit faiz oranı arasındaki kesişme noktasına ulaşılacağını varsayıyor. bankalar. Kendileri için maliyetler tekrar düşecek, bu da kredi maliyetlerinin düşmesi gibi müşterileri için olumlu etkiler yaratacaktır.
Ancak ekonomist, büyüme fırsatlarını her şeyden önce getiri açısından görüyor: “Verilerin kaydedilmesinden bu yana bu en büyük tahvil çöküşü, tahvillerin artık yeniden cazip faiz oranları sunduğu ve portföy araç kutusuna yararlı bir katkı olduğu anlamına geliyordu – ki bu son yıllarda değildi. Bunun gibi,” diye vurguluyor Tilmann Galler. Uzun vadeli reel getirilerin geçen yıl eksi yüzde ikiden artı yüzde bire yükselmesinin ardından devlet tahvilleri bile yeniden cazip hale geldi. Bu son on iki yıl önceydi.
Uzun vadeli yatırımlar, on yılı aşkın süredir olduğu kadar olumlu
Uzun süredir olmayan şey 2023’te tekrar olabilir: uzun vadeli faiz oranları kısa vadeli faiz oranlarından daha yüksektir. Bu, büyük ölçüde, daha kısa vadelerin mevcut enflasyona daha yakın olma eğiliminde olması, daha uzun vadelerin ise genel ekonomik büyümeyi hedeflemesi gerçeğinden kaynaklanmaktadır. Örneğin, JP Morgan Asset Management’ın Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımlarına1 göre, 60/40 hisse senedi ve tahvil portföyünün önümüzdeki 10 ila 15 yıl içinde yıllık ortalama yüzde 5,1 getirisi olabilir.
Tahvil piyasası, on yılı aşkın bir süredir ileriye dönük olarak en iyi uzun vadeli getiri fırsatını sunuyor ve getiri tahminleri, risk yelpazesindeki tüm varlık sınıfları için olumlu. (Kaynak: Getty Images)
Tilmann Galler, öncelikle kredi notu yüksek uzun vadeli tahvillere ağırlık verir ve bunları doğrudan yüksek getirili tahvil ve hisse senetleri ile karşılaştırır. Özellikle hala çalkantılı piyasalarda, kredi notu yüksek tahvilleri daha istikrarlı ve daha karlı olarak görüyor. Ona göre devlet ve şirket tahvillerine ek olarak, yüksek kaliteli, devletle ilgili ihraççılara, sözde ajans tahvillerine de göz atmaya değer. Stratejistin hem devlet hem de şirket tahvilleri için iyi bir kredi değerliliğine odaklanması önemlidir. JPMorgan Fonları – Yeşil Sosyal Sürdürülebilir Tahvil Fonu (ISIN LU2539337712) ve JPMorgan Fonları – Küresel Tahvil Fırsatları Sürdürülebilir Fonu (ISIN LU2081629425) gibi tahvil fonları, özellikle uzun vadede size daha yüksek bir toplam getiri sunabilir ve bunu sürdürülebilir ve sınırların ötesinde.
Dengeleyici bir portföy için ucuz temettü hisseleri
Bununla birlikte, son dönemde tahvil getirilerindeki güçlü artış, hisse senetleri üzerinde de olumlu bir etkiye sahip ve bu varlık sınıfını yeniden önemli ölçüde daha çekici hale getiriyor. Özellikle, temettü veren ucuz kaliteli hisse senetleri umut verici olabilir. Tilman Galler, istikrarlı nakit akışı, yüksek kârlılık, düşük borç ve iyi temettü oranlarına sahip şirketlerin olumlu yönde gelişeceğine inanıyor. JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund (ISIN LU0395794307) veya JPMorgan Investment Funds – Global Temettü Fonu (ISIN LU0714179727) gibi hisse senetleri ile portföyünüz 2023’te yaklaşmakta olan durgunluk ortamına iyi bir şekilde hazırlanabilir.
Büyümeden Önce Değer: Tilmann Galler gibi finans uzmanları, büyük şirketlerdeki ucuz hisse senetlerinin portföyünüz üzerinde uzun vadede güçlü büyüme yaşayan şirketlerdeki hisse senetlerinden daha olumlu bir etkiye sahip olabileceğine inanıyor. (Kaynak: Getty Images)
2023’te kesinlikle sizi bekleyen bazı inişler ve çıkışlar olacak. Ancak mevcut piyasa kargaşası yatıştığında, arzu ettiğiniz uzun vadeli getirileri elde etmek için daha fazla hareket alanınız olacak.
Bu sayfadaki içerik, Ströer Content Group Sales GmbH tarafından JP Morgan Asset Management (Europe) S.à rl, Frankfurt Branch Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main ile işbirliği içinde oluşturulmuştur.
Bu bir pazarlama iletişimidir. Herhangi bir nihai yatırım kararı vermeden önce lütfen UCITS ve KIID prospektüsünü okuyun.
“Yatırımların değeri, fiyatı ve getirisi, diğer şeylerin yanı sıra geçerli piyasa koşullarına ve vergi anlaşmalarına bağlı olarak dalgalanabilir.”
Bu belge tanıtım malzemesidir. Ancak, burada yer alan bilgiler tavsiye veya özel bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Bilgilerin kullanımı tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Aksi belirtilmedikçe, finansal piyasa eğilimleri veya yatırım teknikleri ve stratejileri ile ilgili tüm tahminler, rakamlar, tahminler ve beyanlar, belgenin tarihi itibariyle JP Morgan Asset Management’a aittir. JP Morgan Asset Management, bu belgenin yazıldığı tarihte doğru olduğuna inanmaktadır, ancak eksiksiz veya doğru olduğunu garanti etmez. Bilgiler herhangi bir zamanda önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. JP Morgan Asset Management, üçüncü taraflardan alınan araştırmaları da kullanır; Ortaya çıkan içgörüler ek bilgi olarak sağlanır ancak JP Morgan Asset Management’ın görüşlerini yansıtması gerekmez. Yatırımların değeri, fiyatı ve getirisi, diğer şeylerin yanı sıra geçerli piyasa koşullarına ve vergi anlaşmalarına bağlı olarak dalgalanabilir. Döviz dalgalanmaları, herhangi bir ürünün veya temel döviz yatırımının değerini, fiyatını ve getirisini olumsuz etkileyebilir. Geçmiş performans, mevcut veya gelecekteki performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Tahminlerin doğruluğu garanti edilemez. Bir yatırım ürününün istenilen yatırım amacına ulaşacağına dair hiçbir garanti verilemez. JP Morgan Asset Management, JPMorgan Chase & Co.’nun ve dünya çapındaki bağlı kuruluşlarının varlık yönetimi işinin marka adıdır. JP Morgan Asset Management’a yapılan telefon görüşmeleri yasal, eğitim ve güvenlik amaçlarıyla kaydedilebilir. Yasaların izin verdiği ölçüde, sizinle yazışmalardan kaynaklanan bilgiler ve veriler JP Morgan Asset Management’ın EMEA Gizlilik Politikasına uygun olarak toplanacak, saklanacak ve işlenecektir. EMEA Gizlilik Politikası aşağıdaki web sitesinde bulunabilir: www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy. Ürün, bulunduğunuz yargı alanında lisanslı veya lisanslı olmayabileceğinden, ürüne yapılan herhangi bir yatırımın yürürlükteki yasa ve düzenlemelere tam olarak uygun olmasını sağlamak sizin sorumluluğunuzdadır. Yatırım yapmadan önce Ürüne yapılan bir yatırımın tüm yasal, düzenleyici ve vergisel sonuçları hakkında tavsiye almanız önerilir. Fon hisseleri ve diğer iştirakler doğrudan veya dolaylı olarak ABD’li kişilere teklif edilemez veya satılamaz. Tüm işlemler için, satış izahnamesinin güncel sürümüne, ana yatırımcı bilgi belgesine (KIID) ve yerel arz belgelerine güvenmelisiniz. Lüksemburg’da yerleşik JP Morgan Asset Management ürünlerinin ana sözleşmesinin yanı sıra yıllık ve altı aylık raporlar gibi bu belgeler ve sürdürülebilirlikle ilgili hususlara ilişkin bilgiler, Alman bilgi noktası JPMorgan Asset Management’tan (Avrupa) edinilebilir. ) S.à rl, Frankfurt Şubesi, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt veya altında http://www.jpmorganassetmanagement.de veya finansal aracınızdan ücretsiz olarak Almanca olarak temin edilebilir. Yatırımcı haklarının bir özeti şu adreste Almanca olarak mevcuttur: https://am.jpmorgan.com/en/investorrights.
JP Morgan Asset Management, toplu yatırımların pazarlamasını durdurmaya karar verebilir.
Almanya’daki yayıncı: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à rl, Frankfurt Branch, Taunustor 1 D-60310 Frankfurt am Main.